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2017年，美团超过八成收入来自于佣金，受益于签约商家和平台交易额大幅增加，佣金收入保持了高速增长，从2016年的102.3亿增长到2017年的280亿，同比增长273.8%。在成本构成上，近九成的支出集中在餐饮外卖业务上，其销售成本由 2016 年的 57亿增至2017年的 193亿 ，主要花在了外卖骑手上，餐饮外卖次数由2016年的5.93亿次增至2017年的23.19亿次，骑手成本由 2016 年的 51 亿增至 2017 年183 亿。

资管新规落地在债市也掀起阵阵涟漪。经历前期大幅上行后，近期债券市场再现波动回调。节后首个交易日，国债期货小幅收跌，现券收益率也同步上行。不过紧接着5月3日，国债期货随即收复了前一日的跌幅，银行间现券收益率小幅下行。当日国债期货一转“颓势”高开高走，其中10年期国债期货T1806合约收涨0.19%，5年期国债期货TF1806合约收涨0.28%。

图13 PTA产量、进口量及进口依赖度数据来源：Wind、国都期货研究所图14 PTA产能及产能增速数据来源：Wind、国都期货研究所图15 PTA与PX价差（美元）数据来源：Wind、国都期货研究所表2 2019年PTA装置投产计划四、社会消费趋势下行，下游需求不确定强

石化库存小幅积压，中游港口和贸易商库存再度继续累积。3月国内停车检修的装置预计将多于2月，且3月份汽车白电产销为上半年的传统旺季，预计3月后需求会有所好转，对价格有一定支撑。因增值税下调3个百分点的消息，市场短期利好，此波利好预期兑现后，丙烯回落压力，以及当前上中游库存压力无法回避，关注利好预期兑现后库存情况，关注国际油价走势。

相比于几位国奥常客的落选，“跳级”入选的国青年龄段球员周俊辰倒是有些意外成分。受去年在国青队期间违纪影响，周俊辰在今年4月份解禁复出，时隔7个月重返赛场后在U19足协杯和国青比赛中状态出色。边路进攻或成重要利器周俊辰加入奥预赛出征名单后，中国国奥队边路已经有陈彬彬、胡靖航、周俊辰、杨立瑜、黄紫昌、陈蒲、刘若钒多达7名边路进攻球员，而且像队长陈彬彬、杨立瑜、刘若钒等都已展现过一定的边路进攻能力，这也算是这支国奥队为数不多的亮点。在拥有大量边路球员的背景下招入周俊辰，以此也能看出郝伟对于边路进攻的重视。

中兴通讯　　（00763）　　　11.76元　　　跌1.18%中芯国际　　（00981）　　　　7.53元　　　跌3.34%联想集团　　（00992）　　　　4.78元　　　跌2.85%华虹半导体　（01347）　　　13.96元　　　跌3.19%