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许多人认为“价值投资”需要很多外部条件，比如巴菲特在股东信中提到的“国运”。事实上，我们发现价值投资是在各种环境都非常有效的策略。那泡沫经济破灭后，经济开始衰退的日本来看，做多低估值做空高估值股票的策略，能获得很高的收益率。译者：长信基金吴廷华

日经中文网25日称，亚开行2019年的经济展望创2001年以来的最低值。中国大陆虽因与美国的贸易摩擦受到影响，但因内需表现坚挺、政府支出构成支撑，经济增速预期仅下调0.1%。具体到亚太地区各经济体，亚开行最新预测显示，中国大陆今年经济增长率为6.2%，低于7月6.3%的估值。亚开行认为，中国大陆明年经济增长幅度会进一步降至6.0%。尽管南亚地区据信会保持整个亚太地区最高的经济增幅，但其2019年的经济增速已从此前估算的6.6%降至6.2%。印度作为南亚最大经济体，今年经济预期增幅已从此前的7.0%调降至6.5%。相较南亚，东南亚地区的经济增速已降至5%以下。最新预测显示该地区今年经济增长幅度为4.5%，低于此前预计的4.8%；明年东南亚地区经济增幅预计为4.7%，也低于7月预计的4.9%。此前，东南亚地区去年实际经济增速达5.1%。

被高度把控的供应链告诉扩张的企业除了兼具消费者端的体验，其背后稳定的供应链支持也非常关键，海底捞则是颐海国际和蜀海国际所代表的底料和食材供应链来加持。毕竟，火锅质量以及口味很大程度上取决于食材的新鲜度和质量，在界面新闻此前整理的海底捞资本图谱中，负责海底捞底料供应的颐海国际已于2016年在港上市，为海底捞供应食材的蜀海最初依托于中央厨房而设，目前已经单独成立集团，同时作为食材B2B企业向其他餐厅提供原材料，在供应商谈判时也拥有相当话语权。

新加坡毕盛资产管理创始人王国辉认为，海外投资者最关注两大问题：一是中国的去杠杆进程；二是全球贸易摩擦。海外投资者一般认为去杠杆过程短期难免阵痛，但是有利于经济的长期健康发展。目前其接触的外资投资者认为，政府去杠杆的成效是显著的，影子银行规模增长被遏制。但王国辉认为，去杠杆会持续三年甚至更长时间，银行板块或受其牵连，盈利增长承压。此外，在外围因素影响下，会尽量回避出口依赖程度高的公司。

原标题：美联储官员立场坚定，货币政策正处适当水平！12月降息预期骤降，美元料脱离两周低位在过去一年被美国国债收益率倒挂、特朗普政府的批评，以及内部分歧搞得焦头烂额之后，美联储决策者上周通过年内第三次降息，终于在这三个方面都达成了妥协。就连白宫都表示，降息使货币政策处于一个更加适当的水平。

从连接线、连接器到无线充电模块、声学部件、线性马达再到天线，立讯精密向苹果供应产品价值从低向高逐渐攀升，供应覆盖iPhone、iWatch、Mac、Airpods多元产品。今年以来，立讯精密成为最受外资青睐的苹果概念股，深股通持有流通股比例已增持至3.23%，公司股价也逆势累计上涨近15%。